太平洋证券：时代天使（06699）港股公司研究报告-业绩表现亮眼，案例数与合作医生数持续增长

时代天使(06699) 事件：3月24日晚，公司发布2021年年报：报告期内公司实现收入12.72亿元（+55.7%），归母净利润2.86元（+89.2%），经调整净利润3.48亿元（+52.9%），其中H2实现收入7.01亿元（+37.95%），归母净利润1.9亿元（+113.3%），经调整净利润1.91亿元（+80%）。案例数与合作医生数量持续实现增长。报告期内，公司实现案例数18.32万例（+33.14%），其中H2实现案例数10.37万例（+14.72%）。分品类来看，时代天使标准版、时代天使冠军版、COMFOS和时代天使儿童版分别实现案例数8.08万例（+10.4%）、4.88万例（+52.5%）、4.28万例（+56.2%）和1.08万例（+116%），高端市场、儿童市场、下沉市场高速放量，常规市场稳扎稳打，产品矩阵实现均衡发展。合作医生数为2.5万名（+25.6%），产品医生认可度和学术影响力不断提升。 分业务看，隐形正畸矫治方案快速增长，贡献主要收入，口内扫描仪销售表现亮眼。报告期内，隐形正畸矫治方案实现收入11.84亿元（+48.2%），占比93.1%，毛利率68.4