信达证券：银行行业周报：落实存量政策，银行估值修复可期

本期内容提要:央行召开2023第三季度例会，强调落实存量政策。在政策把控上，央行再提加大宏观政策调控政策，精准实施稳健的货币政策，提出实施好存续结构性货币政策工具，意在强调政策落地后的实施效果，我们预计可能继续出台一揽子政策以提振经济、扩大内需。此外，货币政策传导效率增强，带来社会融资成本明显下降，主要是LPR及存款利率市场化机制效果明显。9月央行进行年内第二次降准，有利于降低银行的综合融资成本，补充银行中长期流动性，叠加9月国股行下调存款挂牌利率，中长期定期存款利率下降，银行在“量”、“价”两端压力得以缓解，下阶段信贷投放持续性有望增强，存贷政策有效传导，利好银行支持实体融资、促进经济持续恢复向好。推动建立房地产发展新模式，未来相关政策或进一步加码。房地产层面，央行强调因城施策精准实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，落实房贷利率下调及调降首付比等政策，推动建立房地产业发展新模式。此外，加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等。我们认为，房地产一揽子政策有利于稳定居民情绪，提前还贷现象有望得到缓解，同时居民消费及按揭需求或可提高。一方面，房贷压力的