德邦证券：煤炭行业周报：铁水产量年内新高，看好焦煤价格反弹

投资要点： 动力煤价暂稳，静待预期兑现。A）价格及事件回顾：本周秦皇岛港动力煤Q5500价格小幅下跌至871元/吨（环比-0.23%）。供应端，主产地多数煤矿维持正常产销，部分减产矿有序恢复，整体供应小幅上升。坑口方面，产地多以长协发运为主，非电行业维持刚需采购，个别煤矿小幅调价。港口方面，迎峰度夏前夕，贸易商低价甩货意愿不强，叠加发运成本倒挂，市场博弈状态持续。下游方面，本周南北方气温分化，北方地区迎来第一波高温，但南方降雨频繁，水电出力好于去年同期，电厂日耗暂未明显抬升，旺季采购或将有所滞后。B）价格短期观点：我们判断煤价有望开启震荡反弹。i）迎峰度夏开启：17日至18日，华北平原等地的高温天气或将增多、增强，部分地区气温将再度升至39度。随着天气转热，电厂日耗或迎恢复性增长，动力煤补库需求有望迎来回暖。ii）建材煤修复预期向好：两会提出拟安排地方政府专项债3.9万亿，同比多增1000亿元，随着资金陆续到位，续建项目和新建项目有望加快脚步。目前重点项目进入浇筑高峰期、部分新项目进入筹备期、工地资金到位率逐步改善等利好因素叠加，建材煤修复预期向好；iii）港口库存延续去化：截至6月1