华鑫证券：山西汾酒（600809）-公司事件点评报告：高管变动调整，业绩稳中向好

山西汾酒(600809) 事件 山西汾酒发布聘任高级管理人员公告。 高管变动调整，销售公司总经理任公司副总 公司人事变动情况：1）聘任李沛洁先生为副总经理，不再担任总经理助理职务；聘任王怀先生为副总经理、总会计师。2）聘任张永踊先生为副总经理，不再担任总经理助理职务；聘任宋亚鹏先生为总经理助理，并辞任监事职务。3）聘任许志峰先生为董事会秘书。变动原因：1）因到龄退休原因，高明先生辞任董事、总会计师、战略委员会委员、审计委员会委员职务，辞任后不再担任公司任何职务。2）因工作调整原因，王涛先生不再担任公司董事会秘书职务，另有任用。 开门红回款正常推进，业绩确定性强 我们认为目前汾酒库存相对良性，深入数字化建设与终端管理，市场处于健康状态，渠道压力相对较小。春节开门红无需担忧，Q1保持乐观态势，全年业绩确定性强。 盈利预测 我们长期看好公司凭借香型差异化与龙头优势引领清香高势头增长，全价位带产品轮动放量保持业绩稳定增长。我们预计公司2023-2025年EPS为8.79/10.42/12.72元，当前股价对应PE分别为24/21/17倍，维持“买入”评级。 风险提示 宏观经济下行风险、青花20