开源证券：迅安科技（834950）-北交所信息更新：中报营收增长23%利润实现51%高增长，面罩、呼吸器产品齐放量

迅安科技(834950)2023年H1营收+22.89%，毛利率提升4.85个百分点，归母净利润+51.41%公司发布2023年半年度报告，上半年实现营收1.17亿元，同比增长22.89%；归母净利润2769.11万元，同比增长51.41%；扣非归母净利润2692.24万元，同比增长36.23%；毛利率为40.74%，对比2022年同期提升4.85个百分点，源于核心产品电焊面罩及配件、呼吸器及配件产品升级以及结构改善、受益美元升值、持续加强成本管控等。经营活动产生的现金流量净额为4302万元，同比增长220.53%，主要原因是销售商品收到的现金和收到的出口退税增加，且同时支付的货款下降。我们维持2023-2025年盈利预测，预计公司归母净利润分别为0.49/0.58/0.69亿元，对应EPS分别为1.05/1.23/1.47元/股，对应当前股价PE分别为11.1/9.5/7.9X，我们看好系列化产品放量潜力，以及面罩类、呼吸器类产品扩产稳步增长，维持公司“增持”评级。海外市场毛利率提升5.18个百分点，国内市场拓展及布局亦见成效公司以出口为主，占比九成，与国际知名的焊接设备生产集团伊萨