国信证券：纺织服装6月投资策略：伯希和递交招股书，关注贸易摩擦缓和机会

核心观点 行情回顾：5月以来纺服板块股价迎来反弹，且A股纺服板块上涨幅度好于大盘，纺织制造和品牌服饰指数分别上涨4.9%/4.4%；港股和台股纺织指数表现相对较弱，均上涨1.9%。重点关注标的中5月涨幅领先的包括：亚玛芬(54.6%)/波司登(10.0%)/特步国际(9.6%)/歌力思(8.6%)/健盛集团(7.8%)/伟星股份(7.2%)/罗莱生活(7.5%)/森马服饰(7.1%)/富安娜(6.2%)。 品牌服饰观点：1-2月/3月/4月服装社零分别同比增长3.3%/3.6%/2.2%，3月有电商三八大促活动，预计一定程度前置了服装消费，4月增速有所回落。电商渠道方面，4月天猫/京东/抖音三平台数据显示，个护行业快速增长36%，户外、家纺行业平稳增长，运动、休闲行业同比下滑。分品牌看，三平台增速领先的品牌包括淘淘氧棉(106%)/凯乐石(95%)/地素(77%)/伯希和(76%)/亚朵星球(73%)/高洁丝(72%)/奈丝公主(70%)/罗莱家纺(68%)/露露乐蒙(49%)/可隆(47%)/全棉时代(43%)/始祖鸟(41%)/水星家纺(41%)。 纺织制造观点：宏观层面，4月越南