东方财富证券：轨道交通行业动态点评：客运量和铁路投资同步增长，轨交车辆产业链有望受益

【事项】近日，国铁集团发布新闻资讯：2023年7月，全国铁路发送旅客4.06亿人次、日均1310万人次；8月上旬，全国铁路日均发送旅客1347.1万人次，同比+71.8%，较2019年同期+13.1%。【评论】后疫情时期，铁路+城轨客流大幅提升。2023年上半年，全国铁路发送旅客17.7亿人次，接近2019年同期水平，其中4、5、6月份旅客发送量快速攀升，较2019年同期分别增长7.6%、5.6%、4.8%，8月上旬，全国铁路日均发送旅客1347.1万人次，较2019年同期+13.1%。全国城轨客运量今年连续第6个月保持强劲增长态势。2023年7月，全国（不含港澳台）54个开通轨道交通的城市总客运量为26.6亿人次，较2019年月均客运量增加6.7亿人次、+33.8%。铁路固定投资增加，“保路”转为“加车”。2020-2022年疫情期间，铁路投资更多保障道路建设，减少车辆采购；2023年开始客运恢复，国铁集团有望保障车辆采购，提升运营收入，铁路部门根据12306客票预售和候补购票大数据开展动态分析，灵活增开旅客列车。根据国铁集团发改部的预计，我们预计2023-2025年投资有望达到25