中泰证券：鲁阳节能（002088）-盈利水平持续修复，奇耐合作更进一步

鲁阳节能(002088)事件一：公司公布2023年半年报，报告期内营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为15.6、2.5、2.5亿，分别同比-2.2%、-22.3%、-20.1%，其中Q2实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为8.9、1.5、1.5亿，同比分别-5.3%、-24.3%、-21.4%，环比分别+32.8%、+50.0%、+50.0%。事件二：公司公告，为优化产品组合，丰富业务结构，同时逐步将控股股东在中国业务整合到鲁阳节能平台，公司拟与UNIFRAXUKHOLDCOLTD（以下简称“UNIFRAXUK”）签订协议，以3473.5万美元收购UNIFRAXUK持有的奇耐上海100%股权。下游建材企业需求下滑，致营收增速阶段性放缓。分业务来看，23H1公司陶瓷纤维制品实现营收14.5亿，同比+3.1%；新并入的工业过滤制品实现营收7906万元。分区域看，23H1公司国内及海外收入14.4亿、1.2亿，同比-5.2%、+60.4%。分季度来看，公司22Q2-23Q2营收单季同比+12.5%、+2.8%、+4.3%、+2.2%、-5.3%，单季增速略有放缓。23H1公司陶瓷纤维