天风证券：皖能电力（000543）-减值扰动Q3业绩，火电在建机组有望年内投产

皖能电力(000543) 事件：公司发布2024年三季报。前三季度公司实现营收225.41亿元，同比增长11.52%；实现归母净利润15.83亿元，同比增长21.29%。单三季度公司实现营收85.4亿元，同比增长7.07%；实现归母净利润5.12亿元，同比下降28.88%。 点评： 控股：Q3控股机组盈利或同比改善，毛利率同比提高1.7pct 收入端，公司预计今年迎峰度夏形势较为严峻，公司控股发电量预计同比继续保持增长，但增速应该不会有上半年的高增速；电价将保持平稳。量增而价稳，三季度公司实现营收85.4亿元，同比增长7.07%。成本端，公司总体长协煤占比70%-75%，其余煤炭均纳入市场煤统计考核，其中包括纯现货及市场协议煤。综合来看，三季度公司控股机组盈利能力或同比改善，公司毛利率为12.41%，同比提高了1.7个百分点。 参股：Q3投资收益约2.8亿元，增厚业绩 公司参股发电企业主要是安徽省火电企业，其中国能神皖所属发电公司和中煤新集板集发电公司均为煤炭企业控股发电公司，长协煤占比方面具有较高的优势。三季度公司实现投资收益约2.78亿元，其中权益法核算的长期股权投资收益约2.61