中泰证券：爱尔眼科（300015）-业绩符合预期，白内障业务表现亮眼

爱尔眼科(300015)投资要点事件：公司发布2023年中报，报告期内实现营业收入102.52亿元，同比增长26.45%；实现归母净利润17.12亿元，同比增长32.61%。Q2业绩符合预期，内生增长保持稳健。单二季度公司实现营收52.31亿元，同比增长32.81%；实现归母净利润9.31亿元，同比增长36.82%；延续了一季度的良好态势。公司此前分别于2022年11月、2023年1月公告收购26家、14家眼科医院，收购医院多数体量较小，我们预计上半年的增长主要还是由公司内生增长支撑。视光门诊布局引流效果明显，规模效应下盈利能力有所回升。截止2023年中，公司境内医院229家、门诊部168家，海外已布局124家眼科中心及诊所，逐渐形成覆盖全球的医疗服务网络。2023年上半年公司门诊量726.95万（同比+31.19%）；手术量60.78万（同比+36.61%）；2023H1客单价为1410元/人。上半年公司整体毛利率49.46%（同比+0.14pp）；净利率18.87%（同比+2.94pp）；费用端来看，销售/管理/财务费用率分别为10.22%/14.38%/0.07%，分别同比+0.