中泰证券：海伦哲：国内高空作业车老牌龙头，专注主业重新出发

海伦哲(300201)高空作业车和电力保障车行业龙头，收购进入军品消防车领域。公司成立于2005年，由江苏省机电研究所有限公司与外资股东共同出资成立；2011年公司在创业板上市，成为国内高空作业车行业首家上市公司；2012年公司全资收购上海格拉曼国际消防装备有限公司，进入军品及消防车领域。公司主要从事包括高空作业车、电力应急保障车（包含电源车、抢修车）、军品及消防车等在内的特种车辆产品的研发、生产、销售和服务业务。由于高毛利产品高空作业车、电力应急保障车辆收入的占比提升，2023年一季度公司实现营业收入2.45亿元，同比+15.3%，实现归母净利润0.22亿元，同比+10.18%。目前公司股东纠纷已解决，无控股股东和实控人。行业分析：高空作业车需求稳定增长，消防车迎政策利好。高空作业车伸缩臂和绝缘臂市场需求增长较快，租赁市场发展迅猛。根据底盘的性质划分，高空作业平台与高空作业车是两个标准的产品，替代性不强，高空作业平台主要应用于建筑施工行业，而高空作业车主要应用于市政领域。欧美高空作业车发展起步较早，我国尚处于发展期，近年来高空作业车销量稳健增长，基建、公用事业及电力不停电作业的发展，