国金证券：通信行业研究：英伟达股价新高，看好全球AI算力需求持续增长

1）5月运营商电信业务收入略有回暖，基本面有所改善。2025年前5个月，电信业务收入累计完成7488亿元，同比增长1.4%，而前四个月增速为1%，运营商主营业务收入增速有所提升，基本面回暖。2）英伟达市值重回全球第一，股价创下历史新高。本周三英伟达股价大涨4.3%至154.31美元，市值达到3.77万亿美元，超越微软成为全球市值最大的公司。英伟达的股价回升反映了市场对AI需求持续增长的认可，此前市场对科技巨头可能削减AI基础设施支出的担忧得到缓解。我们建议关注工业富联、新易盛、中际旭创、天孚通信等英伟达产业链内公司，其业绩有望持续兑现。3）中国移动发布2025-2027年G.654E光纤光缆产品集中采购项目招标公告，重视国内DCI需求。本期集中采购产品为G.654E光纤光缆产品，预估采购规模约2.29万皮长公里。本次G.654E采购量近乎上一次采购量（2023-2024年）的三倍。建议关注光纤光缆供应商。同时G.654.E光纤凭借更低的损耗特性、更宽的波段支持能力成为超长距干线光传输系统的优选方案，我们看好国内DCI需求的提升，建议关注DCI供应商。4）润泽科技数据中心项目、万国数据中