万联证券：社会服务行业周观点：浪漫七夕拉动经济复苏，免税消费持续稳定增长

行业核心观点：上周（8月21日-8月27日）上证综指下跌2.17%、申万社会服务指数下跌2.43%，社会服务指数跑输上证综指0.26个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第10。年初至今上证综指下跌0.82%、申万社会服务指数下跌13.33%，申万社会指数跑输上证综指12.51个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第27。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-6.79%、旅游及景区-2.94%、教育-2.39%、专业服务0.68%，体育-2.25%。板块的PE估值为酒店餐饮90.21、旅游及景区64.07、教育47.25。近期值得关注的动态方面，七夕情人节带动“浪漫经济”，助力暑期旅游再升温，释放消费新活力；中国中免上半年净利润38.66亿元，第二季度业绩实现近三年来的首次增长，毛利率稳步提升，彰显免税行业新活力。1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职