国联证券：银行：6月社融改善较为明显

行业事件:2023年7月11日，央行披露了2023年上半年社融以及金融统计数据。6月新增社融4.22万亿元，对实体经济发放的人民币贷款新增3.24万亿元。6月社融超预期，政府债为主要拖累项6月新增社融4.22万亿元，同比少增9859亿元，高于市场一致预期的3.22万亿元。当月社融同比少增，主要受政府债拖累。1）表内信贷同比多增，主要受益于居民、企业两端信贷改善。6月对实体经济发放的人民币贷款新增3.24万亿元，同比多增1744亿元。从金融数据来看，居民、企业贷款分别同比多增1116、775亿元；2）6月表外融资减少896亿元，同比多减755亿元。其中未贴现银行承兑汇票当月减少687亿元，同比多减1745亿元。3）直接融资大幅同比少增，主要受政府债拖累。6月直接融资新增1.39万亿元，同比少增1.05万亿元。6月份政府债净融资额5381亿元，同比少增1.08万亿元。信贷投放全面改善，但实体融资需求仍需改善从金融统计数据来看，6月人民币贷款新增3.05万亿元，同比多增2296亿元，高于市场预期的2.38万亿元。其中：1）居民信贷全面改善，提前还贷影响减弱。6月新增居民贷款9639亿元，同比