安信证券：宋城演艺（300144）-核心项目修复亮眼，关注新开项目爬坡

宋城演艺(300144)公司发布2023年三季报：1）2023Q3:公司实现营收8.77亿元/+217.32%,,超过2019年同期11.2%，归母净利润4.84亿元/+361.79%,恢复至2019年同期99.86%，扣非归母净利润4.80亿元/+283.16%。2)2023年前三季度：公司实现营收16.18亿元/+316.77%,归母净利润7.87亿元/+938.93%,扣非归母净利润7.76亿元/+2803.91%;Q3净利率环比进一步接近2019年同期水平。1）2023Q3：毛利率77.79%/+8.95pcts,较2019年同期下降2.08pcts，销售费用占收入比率4.77%/+2.17pcts,销售费用的增长主要系景区广告投入有所增加；管理费用占收入比率4.21%/-23.33%,研发费用占收入比率0.61%/-1.30pcts,财务费用-0.06亿元/+21.12%。净利率57.38%，较2019年同期下降4.59pcts。2）2023前3季度：销售费用占收入比率3.82%/-0.13pcts,管理费用占收入比率5.96%/-70.32pcts,研发费用占收入比率0.8