中银证券：智能驾驶专题报告之二：eVTOL，跨越地与天的界限

eVTOL（电动垂直起降飞行器）是“飞行汽车”的主流方向。概念貌似前沿，实际上其依赖的电池、电机、智能驾驶等技术和产业链已经随着电动汽车等产品发展而逐渐成熟。仅2023年7、8月间，就有谷歌、马斯克、吉利、宁德等旗下eVTOL公司获得商业化进展。2024年奥运会和世博会的试运营计划或开启eVTOL元年，投资机会已然显现。支撑评级的要点eVTOL行业发展在一定程度上是超市场认知的。（1）产品开始趋于成熟：垂直起降、跨越天地的出行方式具有颠覆性，但实际上依赖的电机、高放电与高密度电池、智能驾驶、轻量化技术迎来陆续突破，而且在新能源等相邻产业得到验证。这使得较多厂商获得适飞资格或进入量产阶段；（2）商业化发展迅速，订单数量在起量：我们列举的一些企业已分别获得数十数百甚至上千的飞行器订单。包括载人（空中巴士）和载物（末端物流）以及军用等场景的需求快速显露；（3）中国市场政策超预期：不仅欧美、日韩在紧密跟进eVTOL领域的政策和监管，我国也在部委和省市层面落地了包括“十四五”规划、电动飞机适航规定、低空飞行空域和航线划定等政策。行业迎来两个催化因素。（1）巨头在积极布局，除了亿航、Joby等创新