德邦证券：锑行业点评：两部委对锑物项实施出口管制，锑价或中枢上移

投资要点： 事件：8月15日商务部、海关总署发布《关于对锑等物项实施出口管制的公告》公告称，对锑等物项实施出口管制，9月15日起正式实施。公告规定，未经许可不得出口锑矿及原料、金属锑及制品、锑的氧化物（纯度大于99.99%）、锑化铟等7类锑相关物项以及6类超硬材料相关物项。出口经营者在办理出口许可手续，经商务部审查准予获得相关出口许可证件后，可正常进行出口活动。 出口管制系国际通行做法，对锑产业链实际影响有限。进出口方面，我国是锑矿的净进口国，冶炼产品即氧化锑的净出口国。2023全年，我国进口其他锑矿砂及其精矿高达3.50万吨，同比+20.2%，出口仅为5967吨；进口未锻轧锑890吨，出口5240吨，同比-52.3%；进口氧化锑仅161吨，出口数高达3.58万吨，同比-11.1%。根据USGS数据，2023年全球产锑矿8.3万吨，其中中国产锑矿4万吨，出口的氧化锑若按照三氧化二锑（锑金属占比约85%）计算，中国出口的氧化锑含锑金属量高达3万吨，占全球锑矿年产金属量的比例高达37%，范围巨大。但实际上，国际指标的规定为三氧化二锑含量不能低于99%，百川盈孚报价以99.5%和99.8%三