东兴证券：非银行金融行业：互换便利和回购增持再贷款顺利落地，资本市场再迎增量资金

事件：10月18日，证监会公告称，央行已创设证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），第一批获批参与的机构包括中信证券等17家证券公司和华夏基金等3家基金公司。同日，央行联合国家金融监管总局、证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。 点评： 两大创新货币政策工具是监管层支持股票市场稳定发展，贡献增量资金改善市场流动性，提振投资者信心的重要举措。其中，创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。而通过委托中债信用增进公司这一公开市场业务一级交易商进行盯市管理，有利于该创新工具被相关投资主体安全使用。同时，互换费率由参与机构招投标确定，确保业务成本的市场化定价，保障了相关参与主体的权益。此外，明确抵押品来源和投资资产的投向，将确保该项创新工具能够被合理、合规使用。其中，可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率根据质押品风