财信证券：银行业2024年12月月报：存款自律机制优化，缓释息差压力

投资要点： 11月，申万银行录得涨跌幅1.02%，跑输上证指数0.40pct.，跑赢沪深300指数0.36pct.，月涨跌幅在申万31个一级行业中排名第16位。其中，常熟银行领涨（+9.34%）。 板块估值上行。截至11月29日，银行板块整体市盈率（历史TTM）5.88X，较上月末上升0.09X，相比A股估值折价68.20%；板块整体市净率0.70X，较上月末略升0.01X，相比A股估值折价59.49%。 同业存单到期收益率下行。AAA级1M/3M/4M同业存单到期收益率分别为1.60%、1.80%、1.80%，较10月末分别上升/下降了-7BP/-10BP/-13BP。AA级1M/3M/4M同业存单到期收益率分别为1.72%、1.95%、1.96%，较10月末分别上升/下降了-6BP/-5BP/-10BP。 理财产品预期年收益率下行，其中6个月期限理财产品收益率环比降幅最大，下降7BP。1年、9个月期收益率同比降幅最大，分别下降56BP、55BP。 同业拆借利率下行。11月份，同业拆借加权平均利率为1.55%，环比下降4BP，同比上升34BP。环比来看，除6个月、9个月、1年期利率上