国金证券：大宗及贵金属周报：停止加息预期持续强化，黄金股进入配置期

行情综述&投资建议本周（10.23~10.28）内A股上涨，沪深300指数收涨1.48%，有色金属跑赢大盘，收涨1.64%。个股层面，合金投资、腾远钴业、焦作万方涨幅领先；中润资源、丰华股份、融捷股份跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格+1.90%%至8091美元/吨，沪铜价格+1.28%至6.7万元/吨。三大交易所+保税区铜库存去库4.25万吨至26.07万吨，其中LME去库1.13万吨至18.06万吨，SHFE去库2.18万吨至3.64万吨，COMEX去库0.1万吨至2.06万吨，保税区去库0.84万吨至2.31万吨。本周铜价止跌回升，虽然相比上周市场活跃度有所降低，但下游仍存一定的采购需求，仓库出货向好，国内库存持续走低，同时国内升水持续走高，保税区维持去库。由于废铜价格较高，精废价差维持低位，精铜杆需求仍较旺盛。我国增发1万亿国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，对于铜下游需求有所提振。2023年全球铜矿供给虽边际宽松，但粗炼端产能相对矿端增速较为有限，因此矿端过剩大概率无法顺利传导至精铜供需平衡，预计2023年精铜环节依然维持供给缺口。长周期来看，过去几年铜矿资