中航证券：农林牧渔周观点：龙头企业带头“反内卷”，7月行业能繁调减

报告摘要 本期行情（08.09-08.15） 申万农林牧渔行业（-0.14%），申万行业排名（24/31）； 上证指数（1.70%），沪深300（2.37%），中小100（3.11%）； 简要回顾观点 行业周观点：《中宠25H1业绩保持高增，关注板块催化》、《猪价淡季低迷，25H1养殖链多预增》、《政策要求严格落实产能调控，关注生猪板块》。 本周核心观点 【核心观点】随着“反内卷”政策引导，生猪头部企业推进产能优化，7月三方机构统计的行业能繁母猪存栏量调减，关注生猪优质标的配置机会。 【核心标的】生猪板块：优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，具有养殖扩张优化、成长潜力的【神农集团】、【巨星农牧】、【华统股份】等。 龙头企业带头“反内卷”，7月行业能繁母猪存栏量调减。随着“反内卷”政策引导，生猪头部企业推进产能优化。据牧原养猪生产负责人李彦朋，牧原股份从最高的母猪存栏362.1万头，已经减少了19万头。今年计划再减少13万头，预计年底将降到330万头，总共减少32万头母猪，相当于减少900万头的供给量。头部企业生猪产能优化将有利于改善供需关系，减少周期性波动风险。从7月行业产能情