国联证券：电魂网络（603258）-《梦三国》流水稳健，关注24年新游周期

电魂网络(603258)事件：公司2023年前三季度营业收入5.05亿元，同比下降18.14%；归母净利润1.14亿元，同比下降41.46%。其中，23Q3营业收入1.87亿元，同比增长1.66%；归母净利润0.28亿元，同比下降44.55%。23Q3营收同比略增，业绩短期承压23Q3公司营收同比增长1.66%，主要系：1）亚运会推动《梦三国》热度提升：公司主力产品《梦三国2》端游流水稳健，长线运营超过十年，为业绩贡献主要支撑点。杭州亚运会期间，公司核心游戏《梦三国》电竞赛事于9月27日至30日举行，推动游戏热度上升；2）代理游戏《流浪方舟》贡献收入：该游戏于23年6月上线港澳台地区，上线首周下载量约9万，流水超过800万，贡献业绩增量。归母净利润同比下降44.55%，主要系：1）公司股权投资计提相应减值，以及代理的游戏项目预付款计提减值；2）当期新游戏上线较少。《梦三国》预计保持稳健，24年新游储备丰富全年维度，公司核心游戏《梦三国》预计稳定贡献收入，游戏十三周年庆已于9月28日开启，有望于23Q4贡献增量。展望24年，公司新游储备丰富，其中重点产品包括：1）自研动作类RPG《野蛮人