信达证券：行动教育（605098）-订单现金收款大幅增长，盈利能力显著提升

行动教育(605098)事件：中报业绩，23H1，公司实现收入2.9亿元、同增43.1%、较21H1增长19.1%；实现归母净利润1.1亿元、同增113.8%、较21H1增长37.5%。23Q2，公司实现收入1.8亿元、同增72.5%、较21Q2增长6.8%；实现归母净利润0.9亿元、同增111.8%、较21Q2增长21.1%。点评：大客户战略成果颇丰。大客户战略不断推进，23H1公司与郎酒、今世缘、名创优品、今麦郎、纳思达、创新金属、波司登等行业龙头达成合作，大客户订单获取能力凸显，有望进一步提升品牌影响力，形成正向循环。大客户战略未来有望持续驱动公司订单增长。23H1，公司实现收入2.9亿元、同增43.1%，其中管理培训及管理咨询实现收入2.86亿元、同增43.2%。上半年毛利率同比持平。23H1毛利率达78.3%，同比22年持平，较21H1下滑1.3pct；23Q2毛利率达78.8%，同比下滑0.9pct，较21Q2下滑3.5pct。期间费用率大幅下滑。期间费用率同比显著下降，其中管理费用率同减6.4pct至13.7%，销售费用率同减8.9pct至25.4%，研发费用率同减3.2