中国银河：亚钾国际（000893）-钾肥价格回落致盈利承压，静待产能释放下的业绩弹性

亚钾国际(000893) 事件公司发布2023年年度报告、2024年第一季度报告。2023年，公司实现营业总收入38.98亿元，同比增长12.45%；归母净利润12.35亿元，同比下滑39.12%。2024年第一季度，公司实现营业收入6.33亿元，同比下滑25.89%；归母净利润0.81亿元，同比下滑75.82%。 钾肥价格回落叠加税金和费用增加，公司盈利承压2023年以来，随氯化钾供需结构转向宽松、下游需求走弱，全球氯化钾价格呈震荡走低态势。2023年公司氯化钾销量为160.62万吨，同比增长76.47%；销售均价约为2398元/吨，同比下滑35.81%；销售毛利率为58.72%，同比下滑14.01个百分点；销售净利率为31.04%，同比下滑27.46个百分点。氯化钾价格大幅回落系公司2023年盈利下滑的主因。另外，受公司折旧与摊销、业务费用、股份支付费用、职工薪酬、利息支出、汇兑损益增加，以及新增研发项目影响，2023年公司四费支出同比增长3.91亿元；同时受老挝自2023年10月1日起对氯化钾出口征收7%关税影响，公司吨产品费用和税金支出增加，进一步拖累了公司盈利表现。2024年