华福证券：银行行业事件点评：9月社融前瞻：预计社融小幅同比多增

投资要点：预计9月社融增量在3万亿以上，存量增速和上月基本持平我们预计9月单月社融新增3.68万亿元，同比多增1300亿元左右，存量社融增速和上月基本持平。增量结构方面，我们预计人民币贷款仍是新增社融的主要支撑项。同时在政府债加速发行的背景下，根据对高频数据跟踪，预计9月直接融资增量为0.92万亿元，同比多增0.23万亿元，财政发力对社融同比多增形成一定支撑。预计人民币贷款增量在2.4-2.5万亿左右9月是传统信贷大月，银行贷款在季度末集中投放，我们预计9月新增人民币贷款在2.4-2.5万亿元左右，同比少增1000亿元左右。1）企业端：我们预计，9月对公信贷投放1.9万亿左右，与上年同期基本持平。从投放结构看，预计企业端信贷增长结构以中长期贷款为主，当月新增量在1.3-1.4万亿左右。9月末票据利率飙升至三季度以来高点，说明季度末实体信贷投放需求较为旺盛，银行或提前完成预定投放额度。我们预计9月企业短贷和票据新增在5000-6000亿元，和去年同期基本持平。2）居民端：我们预计9月居民贷款新增5000-6000亿元，相较去年同期略微少增。根据对高频数据的观察，与居民加杠杆需求密切相关的