中泰证券：有色金属行业周报：节前备库推升锑价

1.【关键词】12月我国动力和储能电池合计产量77.7GWh，同比增长48.1%，环比下降11.4%；12月新能源汽车销量119.1万辆，同比增长46.4%，市场占有率达到37.7%；国务院强调力争2027年新增汽车中新能源汽车占比力争达到45%2.投资策略：维持行业“增持”评级，中长线继续推荐稀土永磁、锑和锡板块：1）稀土：国常会强调稀土是关键战略矿产资源，推动稀土产业未来端化、智能化、绿色化发展，中长期机器人、新能源汽车等多个消费场景有望爆发，板块长期趋势未改；2）锑：作为缺乏供给的小金属品种，光伏领域消费维持高景气，一旦宏观经济底部向上，锑价弹性可期；3）锡：短期“高库存+需求低迷”的弱现实压制锡价，成本支撑下向下空间有限。中长期看，锡缺乏有效资本开支，供给较为刚性，半导体消费有望逐步复苏，叠加光伏领域高景气，锡价向上弹性可期。3.行情回顾：本周能源金属商品价格走势分化，广期所主力合约LC2407合约上涨4.25%，电池级碳酸锂现货价格下跌2.02%、电池级氢氧化锂现货下跌5.33%；稀土价格维持震荡，氧化镨钕下跌5.68%，氧化镝价格下跌25.17%；LME锡价上涨1.19%，