开源证券：农林牧渔行业周报：生猪供给充足持续放量，猪价中枢或进一步下移

周观察：生猪供给充足持续放量，猪价中枢或进一步下移 冬至需求高峰已过，生猪供给充足持续放量，猪价中枢或进一步下移。据涌益咨询，截至2024年12月22日，全国生猪销售均价15.25元/公斤（周环比-0.70元/公斤，同比+0.76元/公斤），涌益样本生猪屠宰量已高于2023年同期，本周出栏均重130.68公斤/头，周环比+0.41公斤/头，高于2021年以来同期水平，150kg肥猪较120kg标猪溢价收窄至0.40元/公斤。2024年冬季非瘟疫情稳定且冬至需求高峰已过，屠宰量、均重及标肥价差等各项指标均显示生猪供给恢复乃至过剩，猪价2025Q1或持续承压下行，且预计春节前备货对猪价提振有限。 大猪存、出栏均环比增加，后市大猪供给充足或持续冲击市场。截至2024年12月19日，涌益样本生猪出栏结构中150kg以上占比8.63%，大猪供给上量加速出栏，150kg以上占比周环比快速提升且高于2023年同期。从Mysteel样本生猪月度存栏结构看，11月行业140kg以上生猪存栏占比1.3%，低于2023年同期，但月环比+0.33%。大猪存存出栏均环比增加或反映市场大猪供给增速大于大猪消化速度