民生证券：亚太股份(002284.SZ)2023年三季报点评：业绩拐点持续兑现，线控制动加速落地

亚太股份(002284)事件概述：2023年10月27日，公司发布23年前三季度业绩报告，前三季度实现营收27.16亿元，同比+2.64%，净利润9727.91万元，同比+139.42%。Q2业绩符合预期，利润拐点持续兑现。23Q3实现营收9.61亿元，同/环比+1.17%/9.88%；实现归母净利润2943.49万元，同/环比+244.81%/-0.71%，营收稳步增长，利润拐点持续兑现，主要系：1）营收端：公司紧抓市场机遇，发力电子产品，21年至今电子产品已获长城、零跑、东风、北汽、一汽、造车新势力等国内外优质头部主机厂定点，部分定点当前已进入量产阶段，贡献核心营收增量。2）盈利能力：2023年前三季度毛利率为16.85%，同比+3.41%。其中，23Q3毛利率为16.48%，同比+3.61%；2023年前三季度净利率为3.59%，同比+2.02Pcts。其中，23Q3净利率为3.07%，同比+2.17Pcts。盈利能力稳步提升，主要原因为1）电子产品营收占比持续提升，产品结构持续优化；2）受益于上游原材料价格修复，叠加公司持续推动内部降本增效、工艺优化等工作，有效提升制造能力，助