华福证券：轻工制造行业定期报告：保温杯业绩预告亮眼，以旧换新获资金支持

投资要点： 【周观点】1）保温杯行业景气向上，嘉益股份、哈尔斯中报业绩预告均盈利高增；低估稳增建议关注裕同科技、太阳纸业、华旺科技、昇兴股份。2）底部关注消费白马晨光股份、地产链情绪反转。 【周研究】本周发布报告《哈尔斯（002615）：保温杯壶专家，客户&产品拓宽贡献增量》。我们预计公司2024~2025年归母净利同比分别增长18.4%、15.9%，目前股价对应2024年PE为11x，首次覆盖给予“买入”评级。 1）出口链：6月我国保温杯出口同比+36%延续高增，家具类产品同比亦有较好表现。本周嘉益股份发布业绩预告，上半年预计归母净利半年度业绩预增87%-99%，Q2预增80%-98%。保温杯出口企业上半年预告均实现高增，国外保温杯品牌通过丰富色彩、发力DTC渠道以及加强在TikTok影响力等举措持续破圈，PMI爆款杯需求有望持续保持旺盛。截止7月26日海运费CCFI综合指数环比+1.3%，SCFI综合指数环比-2.7%，运价高位有所松动。下半年随着补库需求逐步收尾以及基数抬升，预计出口企业表现分化，建议关注终端需求仍有修复预期的美国地产链相关，以及业务动能充足&盈利内驱向上的企业。