国金证券：电力设备与新能源行业周报：光伏触底促分化，布局α正当时，电力设备业绩望持续超预期

光伏&储能：从板块一季报看，光伏产业链在24Q1普遍呈现价格和盈利加速赶底态势，景气度触底过程中各环节格局加速分化；板块内代表公司当前PB估值已处于过去十年区间的2%分位以下（接近2018年531政策后的估值低点），反映市场对行业景气度的悲观预期已较充分释放，财报季后板块有望迎来β修复行情，当前位置积极布局优势突出的强α龙头正当时。 电网：回顾2023&1Q24，电力设备板块网内、网外、海外多元化需求高景气延续。我们选取的41家板块重点标的23年营收同比+14%，归母净利润同比+24%。在盈利能力方面，出海和主网设备这两大环节表现十分亮眼，23年归母净利润分别同比+57%和+41%。在资本开支方面，23年出海环节增幅明显，资本开支同比高速增长70%；本周我们外发明阳电气个股深度，有以下三点推荐理由：1）公司所处的风光储下游持续在扩容，数据中心等行业带来新增需求；2）公司产品已拓展至高电压等级，在海风和海光场景贡献新增长点。3）电力设备出海迎来机遇，国内主配网招标有望突破。预计公司24-26年归母净利润实现6.6亿/8.8亿/11.5亿元，同比+33%/32%/31%，24年目标市值16