华福证券：华能国际（600011）-火电修复+投资收益高增，单Q3归母净利同比增长逾7倍

华能国际(600011)投资要点：事件：公司发布2023年三季报，2023Q1-3实现营收1913.22亿元，同比+4.01%；归母净利润125.64亿，同比+418.69%。分季度看，2023Q3单季营收652.89亿元，同比-2.67%；归母净利润62.55亿元，同比+770.02%。多重利好释放，单Q3归母净利同比增长逾7倍。23Q1-3公司燃煤/燃机/风电/光伏/水电/生物质利润总额为34.36/7.02/46.9/18.24/0.31/-0.2亿元，单Q3分别为28.43/3.51/6.66/8.22/0.3/-0.17亿元。一方面公司燃煤板块表现突出，大幅改善公司业绩。另一方面新加坡业务利润同比大幅增长。此外23年公司前三季度的投资收益同比高增240.24%，系转让四川公司49%股权。境内燃煤盈利修复+境外业务同比大增+投资收益增厚业绩。多重利好释放，单Q3归母净利62.55亿元，同比增长逾7倍。煤价中枢下行，火电环比持续改善。考虑到库存可用天数，我们以22M12-23M2、23M3-23M5、23M7-23M8的秦皇岛港5500大卡燃煤均价简单衡量公司单Q1、Q2和Q3燃