天风证券：农林牧渔2025年第34周周报：规模创新高，本届亚宠展有何看点

1、宠物板块：亚宠展深度观察-全球宠物产业风向标与本土创新势能的双向奔赴。1）亚宠展规模再创新高，全球化×智能化双重驱动，掘金宠物产业千亿赛道。本届亚宠展以31万平展览规模再创新高，汇聚全球2600+展商与2万余品牌，全面展现宠物产业的蓬勃活力与创新势能。2）宠物食品出口连续增长，彰显出口业务景气。根据海关数据，2025年1-7月，我国共计出口20.10万吨，yoy+6.64%，人民币口径下实现出口59.30亿元，yoy-0.16%。3）我们认为，我国宠物经济蓬勃发展，国产品牌崛起快速，关注国内收入高增长的公司。重点推荐宠物食品【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】；建议关注：宠物用品【源飞宠物】、【天元宠物】。 2、生猪板块：养殖盈利年内新低&散户均重年内新高，重视生猪板块预期差！1）本周猪价震荡&仔猪价格继续新低。供应端，本周出栏均重为127.98kg（环比+0.16kg），近五年历史同期最高，其中散户出栏均重143.07kg（年内新高，已接近24年12月水平），需求端，气温下降，支撑整体终端消费小幅提量，本周屠宰样本日均宰杀量环比+1.29%，且部分市场反馈二次育肥补栏积极性稍