天风证券：食品饮料行业周报：关税波动下重视内需消费，龙头增持彰显信心

市场表现复盘 本周（4月7日-4月11日）食品饮料板块/沪深300涨跌幅分别+0.20%/-2.87%。具体板块来看，本周乳品（+4.65%）、零食（+3.30%）、调味发酵品（+1.24%）、软饮料（-0.42%）、白酒Ⅲ（-0.43%）、预加工食品（-0.63%）、啤酒（-0.81%）。 周观点更新 白酒：龙头增持彰显信心，关注财报催化。本周白酒板块-0.43%，表现强于上证综指（-3.11%），我们认为，当前中美关税政策波动背景下，白酒板块表现相对稳健主要系目前白酒仍以内需为主，外需敞口较低，受关税政策变动影响相对较小。本周五粮液、贵州茅台发布大股东增持相关公告，我们认为，龙头酒企增持或有助于提振市场信心，其“压舱石”效应或将带动板块估值修复。本周古井贡酒发布年度业绩快报，2024年公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为235.78/55.14/54.56亿元（同比+16.41%/+20.15%/+21.38%），财报季来临我们推荐强α酒企潜在超预期机会。当前我们建议关注关税战背景下，后续潜在促销费相关增量刺激政策出 台对板块催化，当前（2025-04-12）申万白酒指数