太平洋证券：电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第8期20250511-20250517）：宁德时代港股即将挂牌，光储政策配套逐步完善

报告摘要 行业整体策略：宁德时代港股即将挂牌，光储政策配套逐步完善 宁德时代港交所挂牌有望提振新能源产业链；光储政策配套有望逐步完善，行业预期低点是布局时机；海外风电持续向好，大金重工等受益。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、宁德时代即将港交所挂牌，由于公司的全球科技巨头位置+现金流优异表现，重视后续境外市场的带动效应。1）宁德时代拟于5月20日港交所挂牌，募资50亿美元成近四年最大IPO。2）宁德时代全品牌动力电池率先通过新国标测试。 2）磷酸铁锂市场持续扩大，富临精工、湖南裕能等受益。GGII数据显示2025Q1全球磷酸铁锂动力电池装机占比达51.5%，首超半数。3）重视技术领先龙头公司格局的变化（从材料供应商到整体解决方案提供者），璞泰来、贝特瑞等受益。近期，贝特瑞推出固态电池材料整体方案：其在半固态及全固态电池领域的布局涵盖正极、负极、电解质三大核心材料体系，在关键材料端形成整体解决方案。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1）各地136号文配套政策有望陆续落地，光储市场预期有望逐步修复。近期广东发布机制电价征求意见：增量项目机制电价的执行期限为海上风电