山西证券：煤炭月度供需数据点评：7月原煤产量和进口量环比均负增

投资要点：月度供需数据：供给：1-7月原煤同比增速明显放缓，7月环比下降。2023年1-7月，原煤累计产量实现26.72亿吨，同比增3.60%，增速较2022年同期明显下降。7月当月实现3.78亿吨，同比增0.10%，环比减3.22%需求：终端需求缓降，火电高增。基建和制造业坚挺，终端需求平稳。前7月能源链和地产链需求分化，7月火电需求维持较高增速。进口：1-7月进口量同比大幅增加，7月环比下降。2023年1-7月，煤及褐煤累计进口量实现2.61亿吨，同比增88.60%；7月单月实现进口量3926万吨，同比增66.92%，环比降1.53%。价格与利润：煤价反弹，焦炭利润改善。山西优混5500动力煤7月均价859元/吨，同比降37.48%，环比降30.08%。京唐港主焦煤7月均价1964元/吨，同比降31.19%，环比增8.18%。天津港二级冶金焦7月均价1874元/吨，同比降42.85%，环比增加4.10%。点评与投资建议：供给弹性下降，需求复苏仍然存在分化。供给方面，1-7月原煤增速再次放缓，继续验证新一轮保供周期下产量增幅弱于上一轮的逻辑。同时我们关注到7月当月原煤产量和进口量环比