民生证券：社服周观点：携程发布23Q4财报表现优异，横琴封关在即系列配套政策持续出台

横琴封关在即，系列配套政策持续出台。2月8日，横琴粤澳深度合作区执行委员会与广东省人民政府横琴粤澳深度合作区工作办公室联合发布通告，宣布自3月1日0时起，横琴深合区正式“封关”运行。按照《总体方案》，横琴与澳门特别行政区之间设为“一线”；横琴与中华人民共和国关境内其他地区之间设为“二线”，合作区实施“一线”放开、“二线”管住的管理模式。此次封关有助于实现澳门与深合区之间人流、物流、资金流、信息流等的进一步便捷流通，加快深合区的建设发展。从政策来看，货物、物品、综合管理三类政策将陆续出台。 携程发布2023年Q4及全年财报，业绩大幅增长。23Q4公司净营业收入103亿元/yoy+105%，其中住宿预订/交通票务/旅游度假/商旅管理营业收入分别为39/41/7.04/6.34亿元，yoy+131%/86%/329%/129%；Q4净利润13亿元，yoy-38%；调整后EBITDA为29亿元，yoy+914%；调整后的EBITDA利润率为28%，yoy-22pct。我们认为，携程作为国内OTA龙头，产业链资源雄厚，用户基本盘稳固，伴随着国内旅游市场的持续成长/出入境政策的进一步放松，公司海外