中泰证券：计算机：端侧AI点评：IaaS重心从中心端转向边端，AI软件变革进入基础软件“深水区”

投资要点 基础模型摆脱传统prompt交互方式，实时交互凸显全新应用潜力。OpenAI发布了新一代旗舰生成模型GPT-4o，其能力从基础的生成文本、音视频走向了实时的多模态交互，响应速度也大幅提升。实时交互不属于传统的prompt交互，不需依赖于用户手动输入的信息，而是能够实时读取信息，让预测用户需求并主动或实时提供服务成为可能。在WWDC上，苹果展示的AppleIntelligence和新版Siri提供了屏幕感知功能，能够帮助用户完成信息提取和填写等操作。GPT-4o等实时交互的模型能够与现有端侧设备较好契合，智能助理等应用场景或将迎来应用落地。 AIInfra的投资思路开启从“量”到“质”、从后端向前端的转变。在产业发展的第一阶段，AI变革在硬件层面体现为一种量变：AI大模型的训练带来算力基础设施的海量需求，模型大规模应用带来推理算力基础设施的海量需求，两者催生了NVIDIA、AWS等芯片和云服务厂商的投资机会。如今产业走向下一阶段，终端设备开始“标配”AI能力，现有的硬件终端架构也在不断迭代，产业或将迎来手机和PC的新一轮升级换代。我们也相信，随着产业know-how的不断积累，