开源证券：农林牧渔行业周报：受益生猪养殖回暖，2024H1农业行业利润转盈

周观察：受益生猪养殖回暖，2024H1农业行业利润转盈 饲料板块拖累营收，生猪板块带动利润回暖。2024H1年农业行业实现营业收入5217.47亿元，同比-7.15%，归母净利润87.90亿元，同比+175.25%。前期生猪产能优化和畜禽产品消费恢复速度缓慢背景下，2024H1饲料行业产销量同比下降，各企业饲料业务营收下跌拖累整体农业板块营收。2024Q2猪价逐步上行，叠加玉米、豆粕等饲料原料价格下跌驱动养殖成本下降，猪企利润大幅回暖，带动农业板块利润回升。 猪价上行驱动盈利改善，期间费用率略有抬升。（1）盈利能力：2024H1年行业销售毛利率9.41%，同比+3.16pct；销售净利率1.62%，同比+3.94pct；净资产收益率1.84%，同比+4.39pct。2024Q2行业销售毛利率11.54%，同比+6.10pct；销售净利率4.11%，同比+7.14pct；净资产收益率2.24%，同比+3.97pct。行业盈利能力同比好转，其中2024Q2盈利能力大幅回暖，主要系2024Q2猪价上行扩大盈利空间。（2）期间费用率：2024H1年行业期间费用率7.56%，同比+0.47pct