西南证券：西典新能（603312）-2024年半年报点评：业绩符合预期，技术持续迭代巩固竞争优势

西典新能(603312) 投资要点 事件：公司2024H1实现营业收入8.4亿元，同比下降1.8%，主要系电车行业竞争加剧导致电池连接系统产品售价下降影响公司收入；实现归母净利润0.9亿元，同比增长5.4%；扣非归母净利润0.9亿元，同比增长5%。2024年第二季度公司实现营收4.5亿元，同比下降3.8%；实现归母净利润0.4亿元，同比下降1.3%；扣非归母净利润0.4亿元，同比下降0.5%。 净利率有所提升，费用率管控较好。盈利端：2024H1公司销售毛利率/净利率分别为17.7%/10.9%，同比-0.3pp/+0.7pp；24Q2毛利率/净利率分别为15.9%/9.4%，分别同比-1.1pp/+0.2pp，主要系公司加强对供应链的管控，叠加自身技术进步带来的成本优势。费用端：公司2024H1销售/管理（不含研发）/财务费用率分别为0.5%/1.8%/-1.1%，分别同比+0.03pp/+0.1pp/-1.2pp，其中财务费用率下降主要系公司公开发行股票募集资金到账，取得的银行利息收入增加。公司持续加大研发投入，2024H1研发费用率为3.4%，同比增长0.8pp。 专注电连接领域