华金证券：明阳电气（301291）-业绩高增，海上新能源核心竞争力突出

明阳电气(301291) 投资要点 事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，23年实现营业收入49.48亿元，同比+52.91%；归母净利润4.98亿元，同比+87.67%，扣非归母净利润4.90亿元，同比+90.82%。24Q1实现收入10.34亿元，同比+46.35%，归母净利润0.90亿元，同比+104.30%，扣非归母净利润0.89亿元，同比+104.57%。 新能源领域实现翻倍增长，海上新能源核心竞争力突出。分产品来看，公司主要产品包括箱式变电站、成套开关设备和变压器。其中箱式变电站产品的国内市场份额名列前茅，2023年实现收入34.58亿元，同比+75.3%，占营业收入比重69.9%。分行业来看，光伏行业线实现收入20.74亿元，同比+83%；风电行业线实现收入13.76亿元，同比+22%；储能行业线实现收入6.68亿元，同比+237%。相较于去年同期，光伏行业线销售收入占比从35%提升到42%，储能行业线销售收入占比从6%提升到13%，为报告期内公司业绩提供了强力的支撑和保障。同时，公司海上新能源核心竞争力不断增强：自主研发的海上风电升压系统产品打破了外资品牌的垄