东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：环渤海港口供需双升，市场交易改善利好煤价筑底

行业近况 本周（8月19日至8月23日）港口动力煤现货价环比下跌2元/吨，报收833元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量171.33万吨，环比上周增加13.47万吨，增幅8.53%。产地煤炭发运量明显改善，主要源于上游产地暴雨结束，各煤矿恢复生产，叠加旺季临近结束，产地发运积极。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量180.39万吨，环比上周增加23.80万吨，增幅15.20%；日均锚地船舶81艘，环比持平。库存端，环渤海四港区库存2398.00万吨，环比上周减少86.4万吨，降幅3.48%。本周环渤海港口地区调出量改善明显，且平均单位船舶载重量明显上升，表明电力企业对国内采购增加，需求改善有利于煤价筑底。 我们分析认为：本周环渤海港口地区煤炭市场交易明显较前期改善，供需双升；下游电厂采购明显增加，且沿海八省电厂库存同比明显下降。高频数据显示煤炭行业供需及库存明显改善，有利于煤价筑底。但是淡季来临，需要观察后续需求持续性，判断是否可以支撑煤价企稳。 估值与建议： 增量资金值得期待，仍旧是高股息方向。固收类资产荒，叠加取消手工贴息，综合导致保险、银行端资金闲置规模较大，预期下半年迫