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中泰证券:智能驾驶行业框架报告:技术视角24年是整车智驾元年,平价智驾有望催生投资新趋势

发布者:wx****91
2024-08-14
3 MB 66 页
汽车 中泰证券
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中泰证券:智能驾驶行业框架报告:技术视角24年是整车智驾元年,平价智驾有望催生投资新趋势.pdf
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 前言:基于我们的整车研究框架,当前对整车厂来说智能化能力是和市场需求把控能力同等重要的能力 目前车企核心能力的重要性排序为:智能化能力=市场需求把控能力>电动化节奏。电动化方面,差异性边际减弱(核心电动化技术 集中在产业链,消费者体验差异性弱);智能化方面,平价智驾落地+城市L3车型密集推出,消费者体验差异性提升加速。中长期来 看智能化建设能力会成为差异性的核心影响因素。  复盘电动化:核心是①技术进步降本、售价降低(20w主价格带)+②产品具备有效性(解决消费者痛点)→走量 对19年起由电动化带动的汽车行情进行解析,我们发现特斯拉和比亚迪是最重要的两家车企,关键催化在于:①技术降本进入主价 格带+② 产品供给要“有效”→走量。特斯拉:1)上海工厂投产,M3从40w降至20w+2)产品科技属性强天然有效;比亚迪:1)刀 片电池(纯电)+DMi(插混)降本,车型售价接近燃油车+2)纯电解决电池安全问题+插混解决馈电油耗高问题,产品有效性极强。


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