国信证券：家电行业周报（23年第43周）：11月白电排产好转，家电外销景气较高

核心观点本周研究跟踪与投资思考：家电企业三季报陆续出炉，石头科技、苏泊尔、奥马电器等在外销的带动下收入表现超预期。从我国白电排产数据、海外家电公司的业绩及美国家电零售库存等情况看，我国家电出海景气相对较高。白电11月排产好转，冰洗出口高景气。根据产业在线的数据，11月白电合计排产量较去年同期生产实绩增长5.6%。分品类看，11月空调内销排产较去年同期内销量增长7.9%，外销量较去年同期外销量增长9.4%，合计排产量较去年同期产量下滑4.3%；冰箱内销排产较去年同期内销量增长5.3%，外销量较去年同期外销量增长46.6%，合计排产量较去年同期产量增长19.2%；洗衣机内销排产较去年同期内销量增长3.6%，外销量较去年同期外销量增长19.8%，合计排产量较去年同期产量增长9.9%。白电内销排产普遍迎来好转，出口排产则在低基数、较低的原材料及海运费用、人民币贬值、海外家电低库存等多重因素的利好下保持较高景气。SEB三季报：美洲等地区收入增长较快，经营利润率恢复至较好水平。公司Q3营收同口径下增长8.9%，延续Q2营收实现较好增长的态势。自2022年全球小家电需求有所走弱以来，公司营收已连续两