山西证券：煤炭行业周报：煤价仍有支撑，板块红利价值待显

投资要点 动态数据跟踪 动力煤：港口煤价继续窄幅震荡。上周煤矿生产维持正常节奏。需求方面，本周气温下降，终端煤电负荷提高，电煤需求增加；但非电端临近季节性淡季，煤炭整体需求不振；港口受库存较高，疏港压力增加，港口煤价弱势震荡；北方港口煤炭调入继续大于调出，港口库存继续增加。展望后期，四季度后期重要会议期间预计稳经济政策将继续发力，叠加后期供暖需求实质性增加，预计供暖用煤及非电用煤需求仍有增长空间；同时，国际煤价维持高位，进口煤价差不高，进口煤增量仍存变数，预计国内动力煤价格回落空间不大。截至11月29日，环渤海动力煤现货参考价827元/吨，周变化-0.72%；广州港山西优混840元/吨，周持平；欧洲三港Q6000动力煤折人民币861.6元/吨，周变化-3.46%。12月秦皇岛动力煤长协价预计696元/吨，环比上月变化-0.43%。11月29日，北方港口煤炭库存合计2838万吨，周变化+5.15%；长江八港煤炭库存626万吨，周变化-1.26%；本周环渤海港口日均调入180.9万吨，调出152.09万吨，日均净调出-28.81万吨。 冶金煤：淡季影响显现，关注黑色产业链共振。保供对冶金煤