中泰证券：上海瀚讯（300762）-业绩短期承压，卫星业务有望放量

上海瀚讯(300762) 投资要点 公告摘要：公司发布2024年半年报，报告期实现营收1.06亿元，同比下降27.56%，归母净利润-0.52亿元，同比下降252.81%，扣非后归母净利润-0.59亿元，同比下降67.42%。 行业波动短期业绩承压，毛利率环比改善。公司24Q2单季度营收0.38亿元，同比-45.08%，环比-43.96%，归母净利润-0.42亿元，同环比亏损扩大。上半年受行业因素影响，宽带移动通信设备销售下降，叠加研发支出相对刚性，计提各类资产减值准备共0.26亿元，进一步影响利润总额。2024H1综合毛利率68.33%，同比+18.78pct，24Q2单季度毛利率74.09%，同比+38.33pct，环比+8.99pct，我们认为主要受益于业务结构改善。公司上半年多方向工作进展顺利，新一代战术通信干线通信设备完成全军技术比测成绩优异，共有3个型号装备完成鉴定工作，2型设备正在鉴定，5个型号中有1型开始小批量生产，完成数个场站配套建设，2型预计今年小批量列装；5G通信方面，完成轻量化核心网和终端模组（2型）入选，正在鉴定试验，相关5G基站设备比测、技术评比成绩领先；已