东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：“十一”长假出行仍景气，跨省游特征突出

本周行业观点（本周指2023年9月17日至9月24日，下同）酒店RevPar持续提升，十一长假酒店业绩有望再创新高。根据STR酒店数据库，中国高端奢华酒店/中高端酒店/经济型酒店2023年9月第3周（9月10日-9月16日）：入住率（OCC）分别同比提升18.1/17.0/12.6个百分点，环比提升3.5/3.3/1.8个百分点；房价（ADR）分别同比+19.0%/+18.8%/+18.8%，环比-0.8%/-0.2%/+0.8%；RevPar分别同比提升67.4%/53.7%/50.0%，环比+5.1%/+4.2%/+4.0%。从量的角度来看，暑期旺季结束后，各层级酒店入住率大幅下降，9月期间有所回升；从价的角度来看，9月以来酒店ADR相较于暑期小幅下滑。暑期结束RevPar断崖式下滑，9月稳定回升，十一长假酒店业绩有望再创新高。“十一”8天长假释放居民出行需求，铁路民航预计发送旅客量较2019年增长约2成。据国铁集团，今年铁路国庆黄金周运输（9月27日-10月8日）预计全国铁路发送旅客1.9亿人次，日均旅客座席能力较2019年同期增长18.5%。据民航局，“十一假期”中国民航预计运