民生证券：沪光股份（605333）-2023年半年报点评：23H1业绩承压，新能源助力线束龙头崛起

沪光股份(605333)事件概述：2023年8月28日，公司发布23年半年度报告。公司实现营业收入14.12亿元，同比增长2.18%；归母净利润亏损4102.03万元。23H1业绩承压，Q2盈利能力环比改善。23Q2公司单季度主营收入7.57亿元，同比上升19.86%；单季度归母净利润亏损1610.87万元。23H1营收微增，利润短期承压，其主要原因系：1、营收端：公司下游核心自主品牌销量上行（其中，理想、塞力斯AITO23H1销量增速分别为130.3%、19.4%），叠加自主新能源汽车单车价值量高，对冲合资品牌短期销量承压影响（上汽大众23H1销量同比-12.4%），整体23H1营收呈现小幅上涨趋势。2、盈利能力：22年公司毛利/净利率为11.2%/-2.9%，同比+1.3Pcts/-2.7Pcts。其中Q2毛利/净利率为11.5%/-2.1%，同比+2Pcts/-0.6Pcts，环比+0.8Pcts/+1.7Pcts。23H1净利率同比承压，其重要原因系全资子公司重庆沪光主要客户22Q4爬坡速度较快，因此公司重庆沪光前期投入较大。23年初客户需求下降、订单不及预期，导致大量生产员工