群益证券：东阿阿胶（000423）-回购股份&股权激励计划落地，激励业绩有质量的增长

东阿阿胶(000423)事件：1.公司将回购约151-166万股用于实施股权激励计划，按照上限计算，回购股份约占总股份的0.26%，回购价格不超过74.82元/股，回购资金为自有资金，回购期限为自董事会通过回购方案之日起12个月内。2.公司发布第一期限制性股票激励计划（草案），拟对185名员工实施股票激励计划，涉及董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干人员。授予价格24.98元/股，授予不超过约151.2万股限制性股票，约占公司股本总额的0.23%。解除限售的业绩考核要求公司层面为以2022年为基准，2024-2026净利润复合增速均不低于20%，且不低于同行业平均水平或对标企业75分位值水平，2024-2026年净资产收益率分别不低于10%、10.5%、11%，营业利润分别不低于23%、23.5%、24%。此外，对个人绩效也有相应考核要求。点评：考核要求全面，将激励业绩稳步并有质量的增长：本次股权激励计划考核涉及全面，除了对净利润有20%的复合增长要求，针对股东回报及企业运营质量方面也分别选取了ROE及营业利润率作为公司层面的业绩考核指标，并且考核标准逐年递增，我们认为全面的考核