华金证券：电子行业周报：如何看待眼镜终端演变过程中的投资机遇？

投资要点 智能交互眼镜：模型及生态/社交属性/穿戴美学为卖点及升级点。智能交互眼镜作为一个AI生活助手，不仅集成了相机、眼镜、墨镜和蓝牙耳机的多重功能，更专注于为用户提供卓越的智能化音频体验。与侧重于视觉增强的AR眼镜不同，这类眼镜适配运动、户外、工作和学习等多种特定场景。卖点/升级点1：模型及生态——智能交互眼镜硬件配置及供应链高度趋同，模型及生态或为各家产品差异化体验最显著特征。卖点/升级点2：社交赋能——第一视角直播/拍照。用户通过智能交互眼镜，便可拍摄照片和影片并分享到社交平台，使之成为社交网络重度用户必备时尚科技配件。卖点/升级点3：时尚配饰，强调穿戴美学— 与时尚品牌/动漫IP联名，打造限定款。 投屏眼镜：主打便携空间屏/影音娱乐，显示升级&综合成本下降为后续发展路径。便携空间屏（以XREALOne为例），空间显示本质上是一个“配件逻辑”，就是无限拥抱如今成熟的手机、电脑生态并与之相适配，即智能投屏加万物连接，此为消费级AR上半场。影音娱乐方面（以Air3s为例），（1）眼镜本体：雷鸟Air3s系列全系采用孔雀光学引擎2.0+第5.5代全新MicroOLED屏幕，采用苹果i