浙商证券：计算机行业2024Q4策略：低位进击

我们对行业未来表现更加乐观，理由：【计算机指数底部+持仓底 部+基本面预期已经很低+历史牛市常表现出高弹性】 ❑ 计算机行业已调整充分，行业指数和机构持仓均创 10 年新低，基 本面正企稳修复，政策不断加强。 1）SW 计算机指数 2024 年 8 月创下 10 年新低，最近 2 次向下调 整幅度都较大。且是所有行业中表现最差的之一。2024Q2 计算 机行业重仓股配置比例为 2.50%，创 10 年新低。 2）2024 年上半年行业营收端加速增长，控人控费的趋势加强。从 政策角度，政府的资金面有万亿国债和超长期国债。细分行业 中，信创、智能驾驶的支持政策在近期频繁增加。 ❑ 本次首轮上涨，我们看好质地优良的细分行业龙头超跌反弹。 1） 过去 10 年中，计算机板块主要有 3 次明显且持续的上涨行 情，最大驱动因素分别为：2012 年的移动互联网技术、2019 年 的国产替代和云计算技术、2022 年新一轮人工智能技术。在三 轮上涨中已经遴选出行业龙头。同时，每一轮的次新股、重组 公司都有较大涨幅。